芒果体育TCL电子增利不增收背后：高端、创新业务成角力重点

2023-03-29 06:01:35

　　“整个智能终端行业空间增长趋于稳定，传统行业增速稍慢，仍是主战场，但TCL电子在积极探索新市场，在、光伏、AR、XR业务上有较广阔的增长空间，新赛道初显，也是公司持续发力的第二增长曲线。”TCL电子执行董事兼首席财务官胡殿谦在业绩发布会上表示。

　　过去一年，新冠疫情、地缘政治以及需求下行等因素的影响之下，消费电子市场整体表现并不如意，亦反映在企业的经营业绩上。TCL电子业绩公告显示，2022年营收为713.51亿港元，同比下跌4.7%。

　　2022年TCL电子收入出现同比下滑，正是受显示业务收入下滑影响。显示业务包含大尺寸显示、中小尺寸显示、智慧商显。财报显示，TCL电子的显示业务业务的收入由2021年的639.49亿港元同比下降9.4%至2022年的579.07亿港元，同比下降主要是由于受全球地缘政治风险加剧、能源危机及海外通货膨胀等外部环境影响，年内全球消费市场整体需求走弱，中小尺寸显示业务及海外大尺寸显示业务收入均同比下降影响。

　　具体来看，大尺寸显示(TV)2022年实现收入451.9亿港元，同比下滑。TCL智屏国际市场出货量同比下降4.9%，销售收入同比下降16.7%至300亿港元，但2022年中国电视市场收入同比提升14.8%；受全球需求低迷影响，中小尺寸显示(手机、平板等)2022年收入也出现了下滑；智慧商显业务规模则持续扩大，收入达9.11亿港元，同比大幅增长196.6%。

　　中国电子视像行业协会副秘书长董敏对记者分析，除了整体需求下滑，2022年整体面板价格处于低谷，为此整机价格营收规模也会受到影响，但在利润方面，中高端产品发力成为竞争优势。

　　市场研究公司Omdia最新数据显示，2022年全球电视出货量为2.0326亿台，比前一年的2.1354亿台下降了4.8%。

　　值得注意的是，尽管过去一年全球电视市场表现不佳，但TCL的大尺寸显示业务却实现了逆势微增。数据显示，TCL智屏全球出货量达2378万台，同比提升0.8%，其中65英寸及以上TCL智屏占比同比增长8.2%，达到19.3%。此外电子资讯，得益于中国市场电视出货量逆势增长，2022年TCL智屏全球出货量规模已跃居全球第二。

　　胡殿谦指出，主要得益于产品结构改善，中高端产品占比提升，渠道结构优化以及原材料价格下降，盈利能力提升。此外，亦可看出，中高端产品成效显现，带动大尺寸显示业务的毛利率同比提升2.1个百分点至18.8%。带动公司整体毛利逆势同比增长4.6%达131.12亿港元，整体毛利率同比提升1.7个百分点至18.4%。

　　而这也是整个行业所面临的普遍情况。此前，海信视像发布2022年第三季度报告显示，公司前三季度营业收入325.11亿元，同比下滑4.16%；归属于上市公司股东的净利润11.07亿元，同比增长76.86%。亦是受益于高端市场扩容和产品结构调整。

　　“一方面随着中国经济发展和人民收入的提升，中国消费者的消费偏好向品质化、品牌化转变，人们对高端产品的需求逐步增加；另一方面行业进入到存量竞争阶段，由原来的规模增长转向结构升级，高端化成为企业改善经营利润并实现增长的主要途径。”奥维云网(AVC)事业部研究总监刘飞对记者表示，大屏显示行业的竞争焦点转向高端市场。

　　记者注意到，这也进一步说明，尽管消费对高端市场的需求仍然相对强劲，高端市场应对宏观逆风的能力要明显强得多，高端化成为过去一年消费电子行业应对高端普遍有效的策略，而这不仅体现在智能手机、相机等市场，大屏显示市场亦适用。

　　谈及未来，刘飞表示，在供需双向推动下，2023年行业的高端化进程继续，高端创新产品布局也将更加丰富，来满足市场竞争和用户需求。

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　　董敏也对记者预测，2023年国内TV市场的主要竞争依然会在高端市场，推动中高端消费崛起，部分海外市场的增长机遇，是品牌能够对抗“总量不佳”“上游波动”的好武器。

　　在董敏看来，2023年无论是中国市场还是全球市场，整体需求基本不会发生太大的变化，有增长也是恢复性增长，不会发生较大反弹。在存量市场下，企业要想获得更好的业绩，只能从产品结构升级、高端化方向发展。此外，海外市场也存在一些挑战，高通胀持续，国际环境存在不确定性。

　　谈及全球区域市场未来判断，胡殿谦也对记者表示，“随着中国防控放松、社会恢复常态化，消费复苏，美国货币政策逐渐收紧，预期通胀将会逐步得到控制，中国与美国市场可能存在率先走出低谷的可能；而拉美、非洲、东南亚等新兴市场也可能有相对较快的增长；对于欧洲市场，则因为受地缘政治、美国加息等影响，未来经济增长前景不明朗仍较为谨慎。”

　　“面板行业高波动性也是行业需面临的挑战，”董敏说道，上游面板行业格局在这两年也发生了较大变化，三星、退出LCD产业，国内京东方、TCL华星正在争夺现有市场份额，市场竞争的不确定性也将造成价格波动，面板价格较大幅度的波动都不利于整机厂。

　　2022年，除显示业务外，TCL电子创新业务及互联网业务收入均录得超过20%的同比增长。其中，互联网业务收入达22.98亿港元，同比增长24.3%；创新业务收入同比增长22.2%至104.44亿港元，占整体收入的14.6%，同比提升3.2个百分点，成为了新的增长引擎。

　　创新业务包括全品类营销、智能连接及智能家居、光伏芒果体育、AR/VR等。进一步来看，全品类营销业务收入同比增长29.4%至82.43亿港元，且毛利率同比提升2.1个百分点至13.2%；光伏业务自2022年第二季度起运营，全年共创收3.28亿港元，保持平稳增长，但智能连接受通胀和地缘政治冲突影响受到较大挑战收入同比下滑。 值得一提的是，TCL电子在财报中指出，截至2022年12月31日止年度，旗下雷鸟智能眼镜国内线上销量市场份额位居第一。

　　据胡殿谦介绍，TCL电子切入光伏赛道后，加速分布式光伏B2B及B2C业务推进，收入规模正扩张中。从订单维度来看，2022年公司光伏业务订单收入7.4亿港元。“2023年，我们在光伏(业务)上的增长非常值得期待。”胡殿谦说。

　　胡殿谦还提到，TCL电子大力探索新增长空间，在光伏、AR/XR产品等新赛道上，公司看到了非常大增长潜力，这是未来公司持续发力的“第二增长曲线年度业绩公告中表示，展望2023年，公司将挖掘第二增长曲线，推动光伏、AR/XR智能眼镜等多元化新型业务不断实现突破。