金禄电子2022年年度董芒果体育事会经营评述

2023-03-31 21:42:18

　　芒果体育公司所属行业为印制电路板制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下属的“电子电路制造”，行业代码为 C3982。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为C39。

　　PCB被称为“电子产品之母”，广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等领域，是现代电子产品中不可或缺的电子元器件，不可替代性是PCB制造行业得以长久稳定发展的重要因素之一，PCB产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。

　　经过数十年发展，PCB行业已步入较为成熟稳定的发展阶段，全球产值超过 800亿美元，总体呈现逐年平稳增长的发展态势。但不同年份，因受宏观经济波动、下游应用领域需求变化、原材料价格传导等因素影响，PCB行业产值增长情况不一。根据Prismark统计，2021年全球PCB行业产值为 809.20亿美元，较2020年增长24.1%，覆铜板、铜球、铜箔等主要原材料价格大幅上涨致使PCB销售价格提升，助推PCB产业产值实现近年以来最大增幅。2022年度，世界政治和经济形势错综复杂，地缘政治局势动荡不安，全球经济发展疲软，国内经济受到极端高温天气等多重超预期因素的反复冲击，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续演化，发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。根据国家统计局发布的数据芒果体育，2022年度我国实现国内生产总值 121.02万亿元，同比增长 3.0%，经济增速明显放缓。美国、欧盟、英国、日本等全球主要经济体2022年度同样面临经济增长乏力的局面。Prismark报告指出，2022年全球电子整机市场需求进一步下降，PC、手机、电视市场及汽车行业需求持续疲软，预测2022年全球PCB行业产值为817.41亿美元，同比增长 1.01%；预测2022年中国PCB行业产值为435.53亿美元，同比下降1.35%。

　　根据CPCA发布的《第二十一届（2021）中国电子电路行业主要企业榜单》，公司位列2021年度综合PCB百强第48位及内资PCB百强第26位。根据《2021年NTI-100全球百强PCB企业排行榜》，公司位列2021年度全球PCB企业百强第85位。

　　PCB产品种类多、应用领域广泛、定制化程度高，各类PCB产品在使用场景、性能、材质、电气特性、功能设计等方面各不相同。公司主要聚焦汽车PCB，较早进入新能源汽车PCB领域并配合产业内龙头企业的需求进行技术研发、品质管控，积累了丰富的生产和品质管控经验，拓展了产业链内较多的优质客户资源，在新能源汽车PCB这一细分应用领域排名靠前、竞争优势较为明显。

　　电子信息产业是我国国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，PCB制造业作为电子信息产业的重要组成部分，是我国政府高度重视和大力支持发展的产业。《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》等政策方针均把PCB行业相关产品列为重点发展对象。

　　我国“十四五规划”指出，要聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，培育壮大产业发展新动能；要围绕强化数字转型、智能升级、融合创新支撑，布局建设信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等新型基础设施；要加快5G网络规模化部署，推动物联网全面发展，加快构建全国一体化大数据中心体系，培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。国家相关政策鼓励支持新能源汽车、5G、物联网、人工智能、大数据等新兴产业的发展将有力提振PCB的市场需求，亦将助推PCB行业产值的增长。

　　公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。PCB是以绝缘基板和导体为材料，按预先设计好的电路原理图，设计制成印制线路、印制元件或两者组合的导电图形的成品板，其主要功能是实现电子元器件之间的相互连接和中继传输。公司生产的PCB应用领域广泛，涵盖汽车电子、通信电子、工业控制及储能、消费电子、医疗器械等领域，其中尤以汽车电子、通信电子、工业控制及储能为主。

　　汽车电子是车体汽车电子和车载汽车电子控制装置的总称，PCB是汽车电子控制系统的核心部件之一。汽车电子PCB对可靠性要求极高，产品缺陷可能会造成严重的生命伤害和重大的财产损失，由此被誉为“生命之板”。

　　公司PCB产品应用覆盖传统（燃油）汽车零部件及智能电动汽车核心部件，具体如下：

　　在传统汽车领域，公司产品广泛应用于安全气囊部件、转向控制部件、中控、车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控制部件、后视镜及车窗控制部件等。

　　相较于传统汽车，电池、电机、电控是电动汽车的三大核心系统。“电池”总成，指电池和电池管理系统（BMS）；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总成，包含车载DC/DC转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其他高压部件，主要部件是DC/DC转换器和车载充电机。此外，充电桩是电动汽车必不可少的配套设施。电动汽车在蓬勃发展的过程中，其智能化、网联化水平也在不断提高，智能辅助驾驶（ADAS）、智能座舱、域控制器等智能化部件及车联网控制单元（T-BOX）等网联化部件的应用与日俱增。

　　通信行业又可细分为无线基础设施、有线基础设施及服务存储。在通信领域，PCB主要应用于无线网、传输网、数据通信网及固网宽带等环节，应用产品主要包括路由器、网关、交换机、服务器、基站、光模块、连接器、宽带终端等。

　　公司生产的通信PCB用于5G基站天线G滤波器、服务器、交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端等领域。

　　工业控制是指利用电子电气、机械和软件组合实现工业自动化控制，以使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确化，并具有可控性及可视性。工控设备通常具有较高的防磁、防尘、防冲击等性能，拥有专用底板、较强抗干扰电源、连续长时间工作能力等特点。工业控制PCB主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。公司生产的工业控制PCB用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。

　　储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放出来的过程。储能系统的主要构成包括蓄电池系统（包含BMS）、储能变流器（PCS）、能量管理系统及监控系统等，电池与变流器是储能系统的核心部件。公司生产的储能PCB主要应用于储能电池BMS、PCS等部件。

　　公司按照客户的定制化需求研发、生产不同类型的PCB产品，通过销售PCB产品实现盈利。

　　公司设立采购中心专门负责采购相关工作，并制定了《采购工作指引》《供应商评审工作指引》等内控制度指导和规范采购工作的开展。采购部门根据公司的采购需求提前进行供应商的导入、评审、签署采购框架协议并建立合格供应商名录，确保拟采购的主要物料的合格供应商有两家或两家以上。公司计划部门综合考虑销售合同或订单、生产计划及物料库存状况等向采购部门提出采购申请。采购部门据此向合格供应商进行询价议价，综合考虑成本、交期、以往品质表现、客户要求等因素选择确定最终供应商，下达采购单并跟踪交期。对于覆铜板、半固化片、铜箔中经常耗用的材料规格或型号，以及铜球、干膜、油墨等通用材料，公司设定安全库存，并结合销售订单情况按预计耗用量进行采购，同时会根据资金情况并结合对上述材料价格走势的预判策略性提前采购并储备部分常用物料；对于非常用规格或型号的物料则根据销售订单确定耗用情况进行采购。公司采购部门建立了定期对合格供应商进行评审的制度，综合交期、价格、售后服务及品质部门反馈的物料质量等因素对供应商进行评估。对于品质、交期、售后服务未达标的供应商将要求其提出改善措施。

　　由于PCB属于定制化产品，公司采取“以销定产”的生产模式，即根据销售订单来组织和安排生产。

　　公司在制造中心下设计划部专门负责生产计划的编制及调配物料、组织生产等工作。计划部根据销售订单及产线运行情况制定生产计划并下达生产指令，生产部门据此开展生产活动。

　　公司采取“向下游制造商直接销售、通过贸易商销售”相结合的销售模式。公司一般与主要客户签订框架性合同，约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等；在合同期内客户按需向公司发出具体采购订单，并约定具体技术要求、销售价格、数量等。

　　PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点，公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备，满足正常订单生产需求。同时，在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时，公司会将部分工序委托外协加工商加工；将部分订单直接或通过贸易商委托PCB生产厂商加工。外协加工是PCB行业普遍采取的模式。

　　公司产品主要应用于汽车电子领域，尤其是在新能源汽车“三电系统”领域形成了较为广泛的终端市场应用。公司PCB已应用于2022年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS，并成为国内多家头部动力电池厂商的PCB主力供应商，BMS用PCB产品的市场地位较为突出。

　　公司竞争劣势主要体现为公司产品结构相对单一，相较于行业头部企业，产能相对偏少，致使公司经营规模与行业头部企业相比存在一定差距；公司投产至今刚满10年，发展历程相对较短，在人才储备及技术沉淀方面尚不及同行优秀企业。

　　PCB应用领域广泛，行业竞争较为充分且日趋激烈，基于行业情况、定制化的产品属性及“以销定产”的经营模式，公司围绕“市场/客户—产品/技术—团队/管理”三个维度培育企业快速发展的基因并形成自身的核心竞争力。

　　公司在投产之初就聚焦汽车应用市场，并较早涉足新能源汽车PCB领域，以和产业链内龙头企业的合作为契机，深耕新能源汽车PCB市场，不断扩大客户群体，拓展了包括电池厂商、整车企业、Tier1、EMS工厂在内的新能源汽车产业链中优质及较为广泛的客户资源，在新能源汽车产业链具备较高的市场认知度和客户美誉度。

　　公司以市场需求为导向开展研发工作，在配合行业知名客户进行PCB产品开发的过程中不断地提升自身的技术实力，形成了BMS用PCB这一拳头产品，获取了较高的市场份额，并成为国内多家头部动力电池厂商的PCB主力供应商。

　　报告期末，公司及子公司已累计获得专利授权106项，其中发明专利21项；累计有11项产品被认定为“广东省高新技术产品”或“广东省名优高新技术产品”。

　　公司创始人李继林先生拥有 20年以上PCB行业研发、生产和管理经验，凝聚了一支从业多年、经验丰富的管理团队，管理层和业务骨干多年来基本保持稳定，主要管理团队和核心技术人员行业工作经验超过 15年，拥有大型PCB制造企业的现代化管理经验，对PCB行业具备敏锐的市场洞察力。公司高度重视生产管理工作，实施全面质量管理，推行精益生产模式，明确各道工序、各应用领域产品及重点客户产品的生产作业和管控要点，通过不断改进生产工艺流程、加强对各个生产环节的控制，保证产品的质量，积累了丰富的生产管理及品质控制经验。

　　2022年度，面对复杂严峻的外部环境以及日趋激烈的行业竞争，公司围绕年度经营目标和计划，凝心聚力、攻坚克难，在投产十周年之际交出了一份可圈可点的答卷。

　　2022年度，公司实现营业收入149,649.28万元，同比增长12.73%；实现净利润14,097.31万元，同比增长40.57%。公司主要出口地区欧洲受俄乌战争、能源危机等影响造成大批工厂关闭、半导体供应短缺、消费者信心下降、市场需求下滑，致使公司境外销售增长乏力，全年实现境外销售57,468.05万元，同比增长4.63%。国内同样受到供应链受阻、消费不足等影响致使消费电子、通信电子等市场需求呈现疲软态势，但新能源汽车行业保持了快速发展，根据中汽协披露的数据，全年新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%，可谓产销两旺。受此影响，公司全年实现境内主营业务收入 86,787.46万元，同比增长 17.98%。从产品应用领域来看，2022年汽车PCB收入达到 75,426.33万元，同比增长27.32%，系公司收入增长的主要动因。在保持营收增长的同时，公司积极进行产品结构调整和优化，多层板收入占主营业务收入的比重达到 68.45%，同比增加 4.76个百分点，多层板相较单/双面板而言附加值更高，提升了公司的整体盈利水平，加之覆铜板、铜球等主要原材料价格回落，致使公司毛利率趋稳回升、盈利能力向好。2022年度公司毛利率为20.46%，同比增加1.13个百分点。2022年第四季度的毛利率达到24.29%，环比提升2.94个百分点，同比提升 5.69个百分点。与此同时，公司向银行融资成本同比降低及上市后向银行融资金额大幅减少，致使公司利息费用同比下降33.50%，加之汇兑收益及上市后募集资金产生的利息收入的增加，均对公司经营业绩的提升产生积极影响。

　　截至2022年末，公司资产总额为 244,628.21万元，比上年末增长63.55%；公司净资产为 168,812.99万元，比上年末增长217.93%；资产负债率为30.99%，较上年末下降 33.51个百分点。公司资产负债结构得以明显优化，抵御风险的能力进一步增强。

　　2022年8月，公司首次公开发行股票3,779万股并于8月26日在深圳证券交易所成功上市，为公司投产十周年画上了圆满的句点，也开启了金禄未来十年的崭新篇章。本次上市募集资金10.16亿元，其中7.85亿元将投入“新能源汽车配套高端印制电路板建设项目”及“偿还金融负债及补充流动资金”两个募投项目，有利于进一步扩充公司产能及改善公司资产负债结构，超募资金2.31亿元亦为公司后续扩大经营规模储备了资金、增加了底气。

　　2022年度，PCB行业订单吃紧，内需疲软、外需不足，供求失衡导致的“价格战”在消费电子和通信电子等市场日趋激烈，公司市场营销工作面临调整订单结构及抢占市场份额的双重压力芒果体育。知难而无畏，公司强化市场形势研判，及时调整营销策略，有的放矢、纲举目张，一方面聚焦新能源，利用先发优势在巩固电池厂商客户订单的同时向产业链纵深延展，积极开发整车企业、电机及电控部件Tier1、智能座舱及ADAS、T-BOX产品EMS工厂等客户资源，成为了国内某汽车头部企业电动汽车业务首家PCB一级供应商，直接或通过间接方式承接的C客户1、派能科技、英搏尔300681）、国轩高科002074）、孚能科技等新能源客户的订单保持快速增长，为公司经营规模的扩大注入了“强心剂”；另一方面，强化国内市场的拓展，成功导入和而泰002402）、星网锐捷002396）、和晶科技300279）等优质客户，挖掘现有客户的多层板订单潜力，有选择性地放弃部分单/双面板订单，形成国内市场及多层板主导的业务格局。

　　2022年度，公司共投入研发费用7,149.25万元，研发费用占营业收入的比重为4.78%，同比增加0.45个百分点。全年申请专利57项，其中发明专利48项；获得专利授权28项，其中发明专利15项。3项产品获评“2022年度广东省名优高新技术产品”。开展了“高导热性的嵌入式铜基新能源BMS产业化技术开发”、“超大尺寸BMS高压连接器的技术开发”、“高端智能车载充电模组的技术研究”、“高密度互连电路板绝缘树脂塞孔工艺研究”等项目的研发工作。此外，公司还被认定为“广东省知识产权示范企业”。五、公司未来发展的展望

　　1、PCB行业竞争日趋激烈，供求失衡导致行业洗牌加速，行业集中度有望进一步提高

　　根据CPCA提供的信息，国内PCB生产企业已超过2,000家。近年来，PCB企业深度拥抱资本市场，上市企业及上市后备企业数量大幅增加，并借助资本市场融资快速进行产能扩张。与此同时，具备一定规模的PCB企业基于长远发展的考虑也纷纷在异地投资建厂，致使行业总体产能增长过快。2022年度，受到宏观经济及政治环境影响，市场需求增长明显放缓，供求失衡造成市场竞争日趋激烈，订单不足让较多中小企业经营陷入困境，叠加人力及环保成本上升的压力，越来越多中小PCB企业面临停产甚至倒闭的风险，行业洗牌加速，集中度有望进一步提高。根据Prismark统计，全球前十大PCB厂商的市场份额从2009年的28.08%增长到2021年的35.10%。根据CPCA的统计，2021年度国内PCB百强企业的市场份额已达到96.7%。

　　Prismark报告指出，2023年第一季度PCB市场预计将出现负增长，预计2023年全球PCB行业产值将下降4.13%。根据Prismark最新的预测，2027年全球PCB行业产值将达到983.88亿美元，比2022年增长20.37%。PCB行业短期内受到宏观经济及政治环境影响，产值增长存在波动及不确定性，但长期向好发展的趋势没有改变。

　　3、智能电动汽车、储能等新兴产业的高速发展及数字中国建设的加快推进赋能PCB行业蓄势前行

　　我国新能源汽车行业正处于高速发展时期，市场规模全球领先。2023年，中国新能源汽车市场将迎来全新的发展阶段——全面市场化拓展期，新能源汽车免征购置税以及在全国范围内启动公务用车、城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域用车全面电动化先行区试点工作等相关政策的延续和推行，将促进新能源汽车行业蓄势前行。中汽协预测2023年中国新能源汽车销量有望超过900万辆，同比增长30%以上。此外，高续航里程电池的问世、换电模式应用的推广、充电桩建设进程的加快、800V高压平台落地带来的“三电系统”升级、智能驾驶及智能座舱发展的方兴未艾，都在加速智能电动汽车对传统燃油汽车的替代。

　　根据高工产业研究院（GGII）发布的调研统计数据，2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达170%。“十四五”期间国家将大力支持新型储能产业发展，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。在碳中和目标牵引下，储能将以前所未有的规模、增速、覆盖面在全球范围铺开。GGII预测未来三年，储能领域的复合增速将超过70%，到2025年，全球储能电池出货量将逼近700GWh，到2030年将超过2TWh。

　　中央、国务院已印发《数字中国建设整体布局规划》，指出要夯实数字中国建设基础，加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局，加强传统基础设施数字化、智能化改造。数字中国建设的宏伟蓝图将有力提振计算机、服务器、交换机等通信相关设备的市场需求。

　　汽车电动化市场渗透率的不断提升以及汽车智能化应用场景的不断丰富，储能产业的全面发展以及数字中国建设的加快推进都将赋能PCB行业，带来可观的PCB需求增量。

　　公司将以上市为契机，以品质、交期、服务为发展基石，以市场营销、科技创新、资本运作为助力手段，增强在重点及新兴市场的营销能力，优化产品结构，加快湖北及清远生产基地的建设和产能释放，提升智能制造水平及新产品、新工艺研发能力，强化人才队伍建设，充分利用上市公司平台以及银行授信、融资租赁等方式筹集发展所需资金，致力于成为全球新能源汽车电路板领域一流的生产商及国内电路板行业竞争力较强的知名企业。

　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，也是公司上市后开启新发展之路的元年。尽管外部环境复杂严峻，世界经济陷入滞胀的风险上升，国内经济恢复基础尚不牢固，但复苏将成为发展主基调，经济增长内生动力将不断积聚增强。根据对宏观经济形势的研判、公司发展战略以及董事会的部署，公司2023年度经营计划主要包括：

　　2023年度，公司将进一步凸显新能源客户及订单对于实现业绩稳步增长的“压舱石”作用，强化资源配置，深入贯彻实施新能源产业链营销战略。密切关注动力电池厂商业务模式及投资动向，巩固提升BMS电路板领域的市场份额和订单规模；结合整车企业自研“三电”系统及直采PCB的发展趋势，着重开发“造车新势力”及传统整车头部企业客户；把握抓牢传统Tier1涉足电动汽车部件的市场机遇，积极导入该类客户承接其新业务订单；拓展扩充电机、电控及充电桩领域的客户群体，提高相应市场的占有率；蓄积增加ADAS、智能座舱、T-BOX、域控制器等智能化、网联化领域的客户资源，培育发展新动能；奋楫深耕潜力巨大的储能市场，聚焦储能电池系统、储能变流器等对PCB的需求发力，打造增长新引擎。此外，公司将进一步增强现有客户的粘性并深挖订单潜力，积极寻求新能源业务在欧美日韩等境外市场的延伸。

　　2023年度，公司全资子公司湖北金禄将加快上市募投项目的建设，实现HDI板产线的建成并投产，增加公司总体产能的同时扩充产品种类。根据公司作出的投资23.4亿元扩建清远生产基地的重大战略部署，有序推进上述扩建项目一期的建设工作，力争在年内完成主体厂房及配套设施的土建工作及环评、能评等前置审批手续，为项目一期在2024年顺利投产打下坚实基础。

　　2023年度，公司将深入贯彻创新驱动发展的战略，不断提升科技创新和新产品开发能力，重点推进“新能源汽车800V项目技术研究开发与应用”、“毫米波雷达电路板的加工技术开发与应用研究”、“新能源汽车BMS系统T型嵌入式铜基PCB关键制造技术研究与应用”、“新能源超级充电桩厚铜板关键制造技术研究”等项目的研发；重点开发新能源800V“三电”系统、超快速充电、智能驾驶、智能座舱等领域的PCB产品与技术并申请省级名优高新技术产品认定；积极优化和改进生产工艺，通过课题研究、技改立项、产学研合作等方式努力提升现有工艺水平；进一步鼓励研发人员积极申请专利，全年申请专利不低于50件；投入更多资源支持研发工作开展，进一步扩充研发人员队伍，重点推进“省级企业技术中心”的申报工作。

　　2023年度，公司将加快培育能够满足企业快速发展需求的人力资源队伍，健全人才内部培养机制，促进人才脱颖而出；积极探讨实行与职校合作定点培养输送人才计划；并通过多种渠道大力引进高学历人员、拥有大中型PCB企业管理经验的中高级管理人员、理论基础扎实且PCB专业技术过硬的研发人员、市场洞察力敏锐且懂行业及产品的营销人员等，建立一支能够适应企业快速发展、专业高效且具有较强执行力的人才队伍。同时，积极推进薪酬与绩效体系改革，对中高级管理人员、核心业务及技术人员实施限制性股票激励计划，进一步完善人才激励机制。

　　2023年度，公司将重点加码信息化建设，配置专业团队，引进SAP软件并实施ERP项目，上线MES系统提升智能制造的软实力，并辅以OA等系统协同与集成，加快补齐信息化短板，初步建成契合公司经营规模及适应公司快速成长的信息化管理平台，助力公司高质量发展。

　　2023年度，潜在的经济衰退、俄乌局势和能源政策的不确定性、通胀和利率高企、消费者信心下降等挑战将深度影响下游市场需求，PCB供求失衡如进一步加剧将促使市场竞争无序化发展，“价格战”可能愈演愈烈，公司势必将面临更为激烈的市场竞争，为争取更多的订单及应对竞争对手，公司产品价格及毛利率存在较大下行的风险。

　　针对上述风险，公司将加强对市场竞争形势的研判，进一步强化成本管控以提升产品竞争力，同时有序参与市场竞争。

　　公司原材料占产品成本的比重较高，主要原材料覆铜板、铜箔、铜球的价格受铜价波动影响较大。虽然2022年覆铜板、铜箔、铜球的价格出现回落，但铜价如在2023年出现大幅上涨，公司采购上述原材料的成本势必提升，将对公司的盈利能力产生不利影响。

　　针对上述风险，公司将密切关注主要原材料价格走势，通过多种渠道收集相关信息研究、分析及预判主要原材料价格未来变动趋势，并加强对主要原材料的库存管理。

　　公司境外营业收入占主营业务收入的比重在四成左右，且主要以美元计价及结算。如果人民币对美元持续升值，公司未能及时将汇率波动风险向下游客户转移，将影响公司以人民币折算的外销收入，对公司经营业绩造成不利影响。

　　针对上述风险，公司将加强对汇率波动的研判，适时采取外汇远期、期权等衍生品工具进行套期保值。

　　公司募投项目边建设边投产，2022年已新增年产60万平米刚性板产能且因受市场需求不足影响尚未完全消化，2023年预计将继续新增HDI板的部分产能。新增产能存在受宏观经济波动、市场需求变化、行业竞争加剧、业务拓展不利等因素影响而无法消化的风险。

　　针对上述风险，公司将强化市场营销工作，深挖老客户订单潜力及承接新客户订单，同时根据市场形势及订单情况控制产能释放节奏。

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　　美国2月核心PCE物价指数同比上升4.6%，预期4.70%，前值4.70%

　　近期的平均成本为31.29元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　限售解禁：解禁3435万股(预计值)，占总股本比例22.73%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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